EPS成長率と株価の関係は、株式投資の本質を最もシンプルに捉える重要なポイントです。
以下に、投資判断に役立つ形で要点をまとめます。
【1. 基本原理：株価は「将来のEPS成長」を織り込んで動く】
株価 = EPS × PER
したがって、EPS（1株当たり利益）が成長するほど株価は上がりやすい。
ただし、実際の株価には「将来予想」が織り込まれるため、
市場が“EPSが伸びる”と期待した瞬間に株価が先に上がる。
【2. EPS成長率が高い企業の株価が伸びやすい理由】
・利益の拡大 → 配当余力が増える
・成長が持続する企業はPER（評価倍率）が高くなりやすい
・EPSが成長すると株主価値（企業価値）が増える
つまり、EPSが伸び続ける企業は
株価上昇の「実力」と「人気」を同時に手に入れる。
【3. ただし、EPS成長と株価は比例しないことがある】
以下の場合、EPSが伸びても株価が下がることがある。
・市場予想を下回った
・将来の成長が鈍化すると予想された
・景気悪化や金利上昇でPERが下がる
・一時的な特需によるEPS成長（持続性が疑われる）
つまり
EPSの「実績」よりもEPSの「持続性」と「将来予想」が重要。
【4. 投資でどう使うか】
実際の投資では、EPS成長率は次の3つの使い方ができる。
(1) EPS成長が持続する企業は長期で上がりやすい
→ 長期投資の最重要ファクター
→ GAFAなどの長期勝ち組は例外なくEPSが伸び続けてきた
(2) EPS成長率の変化（加速・鈍化）で株価トレンドを予測する
→ EPS成長が加速 → PER上昇 → 株価が上がりやすい
→ 成長鈍化 → PER縮小 → 株価が弱くなる
(3) EPSが安定して成長する企業は下落耐性が高い
→ 景気の良し悪しに関係なく利益を積み上げられる企業は、暴落局面でも強い
【5. まとめ】
・EPS成長率は株価の本質的なドライバー
・株価は将来のEPS成長を先に織り込む
・“持続的な成長”が株価上昇を長期的に説明する
・PERの変動（人気・期待）と組み合わせて理解することが重要
結論：EPS成長率は「株価上昇のエンジン」、PERは「株価のアクセル」。
エンジンの強い企業は、いずれアクセルが踏まれて株価が伸びる。
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